June 13th, 2015

Rogers Red

Признают дефолт, или нет - без разницы

Я уже достаточно много писал про возможный дефолт Украины, но обычно это были отраслевые или макроэкономические подборки фактов и анализ тенденций. А сегодня я решил собрать как можно больше цифр в одном месте, свести их в кучу и систематизировать (если какие-то цифры повторяются из других публикаций, то это неизбежно).

Основание для дефолта может наступить уже 20 июня. Причём событий там сразу два – это купонный платёж по российской части долга размером в 75 миллионов долларов и истекает контракт по кредитно-дефолтным свопам CDS (аналогичные контракты истекают 20 сентября и 20 декабря).

Даже если 20 июня ничего не произойдёт, то в течение пары ближайших месяцев после этого нужно будет совершить несколько крупных платежей по долгам – 27 июля $750 миллионов по долгам государственного «Укрэксимбанка», 23 сентября – $500 миллионов по евробондам и 13 октября ещё $600 миллионов по евробондам. Корпоративные и муниципальные долги я в этом рассмотрении не затрагиваю.

При этом состояние украинской экономики благодаря действиям «евроинтеграторов» просто ужасное. НБУ ухудшил свой прогноз по экономике до падения в 7,5% ВВП. Всемирный банк ухудшил свой прогноз с 2,3% до 7,5% падения ВВП. МВФ ухудшил свой прогноз по украинской экономике с 5,5% до 9% падения ВВП. Все рейтинговые агентства также ухудшили рейтинги Украины до преддефолтных. «Bloomberg» оценивает вероятность дефолта в 57%, а некоторые экспертные оценки доходят до 75%.

За апрель ЗВР Украины сократились с $9,97 до $9,631 миллиарда. ЗВР снизились на $339 миллионов, несмотря на кредит от Китая в $161 миллион и поступление средств от Еврокомиссии в размере $273 миллиона (то есть без подпитки падение составило бы $773 миллиона). Величины падения за май ещё нет в открытом доступе.

При этом в апреле Нацбанк смог купить у населения и банков всего $151 миллион (в марте эта цифра составляла ещё $581 миллион). Фактически внутренние источники пополнения ЗВР иссякают (у населения просто заканчиваются запасы), невзирая на де факто монополию НБУ на торговлю валютой.

Экспорт за первые три месяца 2015 года упал на 32,9%, импорт упал на 36,5%. Инфляция за четыре месяца составила 37%, что уже выше, чем заложенный в бюджете прогноз НБУ на целый год.

Основные статьи пополнения валютных резервов – экспорт химпрома практически сравнялся с импортом, цены на сталь упали в два раза, что делает металлургию убыточной, аграрный сектор также выживает с нулевой (если не отрицательной) рентабельностью.

Банковская система разваливается:
- 38 банков находятся в стадии ликвидации;
- в 13 банков введена временная администрация НБУ (что также приводит исключительно к банкротствам);
- ещё 15 банков признаны «проблемными» (то есть тоже под нож, но чуть позже).

При этом за три месяца переговоры с кредиторами так и не начались. На принятие Верховной Радой популистского разрешения на мораторий на выплату долгов кредиторы ответили судебными исками на сумму свыше $8 миллиардов.

Бездарные действия (и бездействие) киевского режима делают дефолт практически неотвратимым, поэтому стоит перечислить его возможные последствия. Для начала «конвенционные», прописанные во всех учебниках экономики.

1. Отказ государства расплачиваться по своим обязательствам – это существенный минус для репутации страны и ее финансового рейтинга. Мировая экономика в данный момент почти полностью построена на кредитах и репутации. Так как никто не может заставить то или иное государство, банк или фонд выдать кредит (ведь этот рынок полностью независим, и даже правительство США не может надавить на кредиторов Украины), то правительству страны, допустившей дефолт, будет крайне сложно получить новую финансовую помощь. Кто будет давать денег в долг тому, кто с высокой вероятностью не сможет их вернуть?

2. Обесценивание гривны. Если государство не имеет возможностей и ресурсов расплатиться по своим долгам (нет обеспечения), то курс валюты начинается стремительно падать. Если государство становится нищим, его деньги перестают цениться. Сама по себе нацвалюта имеет вес до тех пор, пока у государства сильная экономика, хорошая промышленность, большие запасы природных ресурсов, значительные золотовалютные резервы. Как только государство объявляет дефолт, его деньги стремительно обесцениваются.
Формула для расчёта дефолтного курса национальной валюты равна М2/ЗВР, то есть в случае Украины 930 миллиардов гривен/9,6 миллиардов долларов (плюс-минус). Примерно 930/9,6=97 гривен за доллар. С учётом, что до дефолта большая часть ЗВР также может быть ещё растрачена (в том числе на погашение долгов, закупку углеводородов или валютные интервенции), то курс может улететь далеко за сотню (и тогда, без индексации зарплат и пенсий, минимальная зарплата будет в районе 12-13 долларов в месяц).

3. Полная или частичная остановка производства. Успешной автаркией на земле сегодня может считаться только Иран. У всех остальных большая часть производств зависит от торговли с соседними государствами. И практически все международные контракты на поставку товаров, сырья, комплектующих, необходимых для полноценной работы, подписываются на несколько лет вперед, и оплата идет в долларах, либо другой мировой валюте.

Дефолт приводит к резкому дефициту валюты/комплектующих/сырья/энергоресурсов, останавливается производство, растёт безработица и нищета, налоги не собираются, экономическая ситуация ухудшается изо дня в день. Прекращение импорта ударит по поставкам (в миллионах долларов, данные за первый квартал 2015 года):
- пластмасс – 370
- резины и каучука – 108
- органической химии – 120
- текстиль – 180
- обувь – 47
- различное оборудование – около 400
- автомобили и запчасти к ним – свыше 200

В результате падение производства, снижение оборотов розничной торговли, устаревание оборудования, возрастание опасности техногенных катастроф и так далее.
Кроме того, отсутствие возможности закупать критические статьи импорта приведёт к существенному обеднению рациона питания большинства украинцев и исчезновению из продажи практически всех лекарств иностранного производства (а это свыше трети всего ассортимента, на сумму свыше $100 миллионов в месяц). До сих пор цены на лекарства просто росли (с начала года на 60-80%), а многие их категории могут просто исчезнуть из продажи.

4. Разрушение банковской системы. В результате дефолта иностранные компании покидают рынок страны, а национальные банки терпят огромные убытки. Во-первых, они лишаются возможности воспользоваться международной финансовой помощью. Во-вторых, идет огромный отток депозитов и вкладов населения. В-третьих, их собственные сбережения, хранящиеся в национальной валюте, тоже теряют в цене. Практически все банковские услуги перестают предоставляться: нереально получить кредит, отрыть счет, даже деньги свои получить не всегда удастся. Чтоб как-то выжить в условиях дефолта – банки замораживают счета компаний и частных лиц, оборот денег уменьшается до критического минимума. Одни потери и убытки. Экономика скатывается в бартер и натуральное хозяйство.

Как видим из данных по закрытым и закрывающимся банкам выше, разрушение банковской системы уже происходит, хотя дефолт ещё не объявлен. А после блокирования доступа к иностранным финансам ситуация станет только хуже.

5. Политические проблемы. Отказ государства рассчитываться по своим финансовым обязательствам приводит к полному политическому недоверию со стороны правительств других стран (в общем, с Украиной уже не хотят иметь дел). Также растет недоверие внутри самого государства, назревает кризис власти, недовольство населения увеличивается каждый день (и это не «происки агентов Путина», а объективные процессы).

Как пишет учебник «в случае дефолта возможна череда акций протестов, что может привести к силовому захвату власти или гражданской войне». Впрочем, в Украине это уже обыденное состояние – и постоянные протесты, и гражданская война.

Очевидно, что формальное объявление дефолта не является триггером для запуска большинства из этих процессов. Фактическая неплатежеспособность государства запускает эти процессы и без признания дефолта «де юре». Банки закрываются, производства останавливается, экономика стремительно падает, безработица растёт, флажковая (связанная с отъёмом собственности) преступность выросла в разы.

Поэтому признает киевский режим дефолт, или и дальше будет делать вид, что всё хорошо – на ситуацию почти не влияет.

Опубликовано http://politrussia.com/ekonomika/priznaet-kiev-defolt-584/
Rogers Red

Могилизация трывает

Судя по всему, идиоты в Украине ещё не заканчиваются, но их уже гораздо меньше...
Тут нужно уточнение: "добровольцы" - это те, кто сам приходит в военкомат по повестке. Остальных тупо ловят и доставляют.
Rogers Red

Признаки упадка Украины

Про горящее разнообразие вокруг Киева и в самом Киеве практически все пишут в юмористическом ключе. Конечно, такие перлы как «тушение пожаров методом естественного выгорания» и «прогнозируемые взрывы» невольно настраивают именно на такой лад.

Но в реальности это не просто несколько совпадений и бестолковая реакция на них, а отображение неоднократно описанной мной тенденции к общему распаду. Попробую обосновать это подробнее.

Некомпетентность пожарных и прочих МЧСных служб даже не в том, что они не способны потушить пожары, а в том, что при этом гибнут люди – как посторонние, так и сами пожарные.
Но самое главное – это тотальная нищета этих служб, полное отсутствие необходимой техники и прочих составляющих. Все хихикают «они тушат нефть водой». А больше нечем. Один из чиновников на вопрос, почему тушили водой, ответил, что все порошковые и пенные средства были потрачены на тушение пожаров на евромайдане.

То есть полтора года назад. И за все эти полтора года никто не озаботился тем, чтобы произвести или закупить новые спецсредства. ПОЛТОРА ГОДА, Карл!

И это не только халатность безграмотных руководителей типа Зоряна Шкиряка (хотя и она тоже), которые думают, что должность – это сидеть в кабинете и создавать коррупционные потоки. Но и банальное отсутствие средств.

Хотите ещё примеров? Сколько угодно! Аваков заявлял, что они пригонят пожарные танки. Кто-нибудь видел эти танки? А почему? Потому что, по всей видимости, танки уже давно не на ходу, и никому нет дела до их ремонта.

Я уже молчу про пожарные вертолёты, которые должны быть при каждом более-менее значительном лесном массиве.

А ведь только за неделю сгорела нефтебаза, склад пенопласта, несколько возгораний торфяников, лесные пожары, пожары на Трухановом острове и в парке Дружбы народов (нет дружбы – сжечь к чёрту и парк!).

Итого, техники нет, спецсредств нет, кислорода в костюмах пожарных тоже нет, денег на ремонт и закупку всего этого тоже нет. Поэтому всё вокруг продолжит гореть, а люди продолжат гибнуть.

И это ситуация в Киеве и области, где она традиционно лучше, чем в других местах. Что же тогда творится в регионах? Страшно себе представить.

Например, на днях в Виннице прозвучал мощный взрыв, который был слышен на весь город. Но никто из представителей властей за двое последующих суток не попытался успокоить жителей, объяснив, что же именно взорвалось (в результате город полнится паническими слухами про утечку ртути).

И проблема ведь не только в пожарном ведомстве, изношенность и отсутствие запчастей – это общая проблема практически всех направлений. Про самолёт Шкиряка в Катманду, думаю, все в курсе. Кстати, и украинская армия не исключение.

На днях мне попались свежие «записки артиллериста» ВСУ, где он жалуется, что приходится разбирать часть самой изношенной техники, чтобы снимать с неё запчасти для почти такой же, но чуть в лучшем состоянии, и из двух делать одно орудие. Эта информация лично меня не может не радовать (чем больше поломается, тем меньше будет обстреливать города Донбасса). Но, тем не менее, это общий показатель упадка.

Ситуация в ЖКХ не лучше. Только вчера в Киеве на Троещине прорвало теплотрассу, и двадцатиметровая струя воды почти час поливала близлежащий девятиэтажный дом, разбив в нём большинство окон и вымочив всё внутри до нитки.


Упадок во всём – не только в экономике, не только в изношенности основных фондов, не только в недееспособности органов государственной власти, но и в отсутствии кадров, в неспособности мыслить и осознавать последствия тех или иных поступков и событий. Именно поэтому мы и называем этот кризис не экономическим, а системным – потому что он затрагивает не только экономику и финансы, но разваливаются все системы украинского государства.

Опубликовано http://news-front.info/2015/06/13/priznaki-upadka-aleksandr-rodzhers/

P.S. Уже после публикации нарыл информацию, что такой "фонтан" в Киеве за последнюю неделю не один.
Rogers Red

Не ходите дети, в Африку гулять

Российская доча "Райффайзен Банка" получила в первом квартале 95 млн. евро прибыли.
Украинская доча "Райффайзен Банка" получила в первом квартале 82 млн. евро убытков.

Подробнее вот (на украинском)
http://finbalance.com.ua/news/Vlasniki-Rayffayzen-banku-Aval-nichoho-ne-mozhemo-zrobiti-z-krizoyu